不良資產(chǎn)是一項(xiàng)投資行為，低買高賣是其最顯著的“投資特質(zhì)”。

單從這個(gè)角度，可以得出一個(gè)結(jié)論：投資的成敗取決于定價(jià)。所以，價(jià)值的評(píng)估在不良資產(chǎn)處置中的重要性自然不言而喻。為了降低風(fēng)險(xiǎn)，實(shí)現(xiàn)收益最大化，不良資產(chǎn)處置負(fù)責(zé)人還是應(yīng)該在一定程度上對(duì)項(xiàng)目進(jìn)行價(jià)值評(píng)估。

影響不良資產(chǎn)價(jià)值評(píng)估的因素大致分為理論價(jià)值、自身瑕疵、客觀因素：

所謂資產(chǎn)的理論價(jià)值，即不考慮客觀因素及項(xiàng)目的自身瑕疵，項(xiàng)目本身所具備的價(jià)值；

所謂自身瑕疵，即項(xiàng)目自身所攜帶的瑕疵，例如，時(shí)效，手續(xù)殘缺等等；

所謂客觀因素，涉及面較廣，其中主要有處置能力、財(cái)務(wù)成本及預(yù)期、政府干擾、經(jīng)濟(jì)形勢(shì)等等一系列客觀因素。

這三大因素，理論價(jià)值可以精確化；而自身瑕疵及客觀因素所帶來(lái)的項(xiàng)目?jī)r(jià)值的升降就很難量化。因?yàn)樽罱K的項(xiàng)目?jī)r(jià)值，其實(shí)就是價(jià)值和風(fēng)險(xiǎn)的博弈。

自99年行業(yè)初期至今，價(jià)值評(píng)估一直未形成業(yè)界規(guī)范，這很大程度上是因?yàn)轫?xiàng)目的復(fù)雜性。如果預(yù)判失誤，將會(huì)給投資人帶來(lái)極大的風(fēng)險(xiǎn)。因此，在不良資產(chǎn)評(píng)估過(guò)程中，必須精準(zhǔn)地把握如下要點(diǎn)：

一 . 資料的收集和分析

(一)債權(quán)評(píng)估要收集的資料比較多，主要包含以下資料：

1、債權(quán)分析基準(zhǔn)日本息清單;

2、與債權(quán)有關(guān)的借款合同、擔(dān)保合同、抵/質(zhì)押合同及其他信貸資料、放款、還款憑證;

3、律師提供的法律意見(jiàn)書(shū);

4、債權(quán)相關(guān)的訴訟、判決資料;

5、銀行催收通知書(shū)及回執(zhí);

6、債務(wù)企業(yè)及保證企業(yè)營(yíng)業(yè)執(zhí)照工商登記情況、法人身份證、個(gè)人保證人身份證、貸款卡;

7、企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)表等財(cái)務(wù)資料;

8、抵押物國(guó)土房管登記狀態(tài)或登記證明;

9、抵、質(zhì)押物產(chǎn)權(quán)資料：房地產(chǎn)權(quán)證、國(guó)有土地使用證、國(guó)有土地出讓合同、租賃合同、“四證一書(shū)”、重大設(shè)備購(gòu)置合同、發(fā)票等。

10、查詢債務(wù)人、保證人在國(guó)土局、房管局、車管所的資產(chǎn)情況及資產(chǎn)抵押查封凍結(jié)情況;法院查詢債務(wù)人、保證人的訴訟情況;提供查詢記錄;

11、其他相關(guān)資料。

(二)、對(duì)資料進(jìn)行分析

1.調(diào)閱債權(quán)、債務(wù)關(guān)系形成及其維權(quán)情況的全部檔案資料;

2.分析貸款的歷史形成、導(dǎo)致?lián)p失原因、企業(yè)經(jīng)營(yíng)狀況資料等;

3.核實(shí)工商注冊(cè)登記狀態(tài)、資產(chǎn)抵押狀態(tài);

4、對(duì)債務(wù)人、債務(wù)人企業(yè)進(jìn)行實(shí)地走訪，了解債權(quán)人、債務(wù)人企業(yè)經(jīng)營(yíng)狀況、企業(yè)規(guī)模、名下有效財(cái)產(chǎn)等情況;對(duì)保證人、保證人企業(yè)進(jìn)行實(shí)地走訪，了解保證人、保證人企業(yè)經(jīng)營(yíng)、企業(yè)規(guī)模、名下有效財(cái)產(chǎn)等情況。

5、對(duì)債權(quán)抵押資產(chǎn)、債務(wù)人和保證人名下的有效資產(chǎn)進(jìn)行現(xiàn)場(chǎng)勘查。

6.搜集并分析調(diào)查資料，搜集當(dāng)?shù)睾暧^經(jīng)濟(jì)環(huán)境和債權(quán)交易市場(chǎng)情況，確定影響債權(quán)價(jià)值的主要因素并進(jìn)行分析，這些因素包括：債權(quán)人及擔(dān)保單位的名稱、借款時(shí)間、金額，還款來(lái)源、還款情況、逾期時(shí)間;債權(quán)人、擔(dān)保單位狀況、訴訟情況、法律盡職調(diào)查情況及當(dāng)?shù)厥袌?chǎng)環(huán)境等。經(jīng)綜合分析以上影響因素提出分析結(jié)果。

7、合理分析估測(cè)債權(quán)價(jià)值。對(duì)收集回來(lái)的資料進(jìn)行分析，確定評(píng)估基準(zhǔn)日，評(píng)估范圍、評(píng)估方法等合理分析估測(cè)出債權(quán)價(jià)值。

二 . 評(píng)估對(duì)象和范圍

(一)評(píng)估對(duì)象

1、實(shí)物類資產(chǎn)

包括收購(gòu)的以物抵貸的資產(chǎn)、資產(chǎn)處置中的收回的以物抵債資產(chǎn)、受托管理的實(shí)物資產(chǎn)及其產(chǎn)生的權(quán)益，以及其他能實(shí)現(xiàn)的債權(quán)清償權(quán)利的實(shí)物資產(chǎn)。

2、股權(quán)類資產(chǎn)

主要包括商業(yè)性債轉(zhuǎn)股、抵債股權(quán)、質(zhì)押股權(quán)等

3、其他資產(chǎn)

主要包括土地使用權(quán)、商標(biāo)權(quán)等無(wú)形資產(chǎn)以及收益等。

(二)、評(píng)估范圍

債權(quán)價(jià)值分析范圍為與債權(quán)有關(guān)的債務(wù)人、債務(wù)責(zé)任關(guān)聯(lián)方的相關(guān)資產(chǎn)和相關(guān)負(fù)債，及其或有資產(chǎn)和或有負(fù)債。

三 . 評(píng)估基準(zhǔn)日

根據(jù)銀行提供的資料，一般以銀行提供的債權(quán)本息日期為評(píng)估基準(zhǔn)日。

四 . 所適用的價(jià)值類型

價(jià)值類型主要有市場(chǎng)價(jià)值、清算價(jià)值、投資價(jià)值、殘余價(jià)值等。評(píng)估過(guò)程中結(jié)合實(shí)際情況選取合適的價(jià)值類型。

債權(quán)類不良資產(chǎn)評(píng)估考慮資產(chǎn)被迫出售等因素一般選用清算價(jià)值。清算價(jià)值是指分析對(duì)象處于被迫出售、快速變現(xiàn)等非正常市場(chǎng)條件下的價(jià)值估計(jì)數(shù)額。

高風(fēng)險(xiǎn)而又高收益的不良資產(chǎn)行業(yè)，在國(guó)家和社會(huì)的金融架構(gòu)中占據(jù)越來(lái)越重要的位置，吸引大量投資者進(jìn)入。然而行業(yè)規(guī)范尚未建立，缺乏引導(dǎo)，初入市場(chǎng)的投資者往往會(huì)覺(jué)得無(wú)所適從。此時(shí)，最科學(xué)的方式，就是找一家靠譜的咨詢機(jī)構(gòu)。